帝国主义是资本主义的最高阶段

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学习文章毛论反对日本帝国主义策略心得体会

以下是的一些我们精选的学习文章毛论反对日本帝国主义策略心得体会以下是学习文章毛论反对日本帝国主义策略心得体会，与大家分享。虽然如今的我们已经生活在和平的年代，这些战时的文章如今拿出来学习一番，还是能够从中汲取到精神的力量！我们要做好这种精神的传承。本周学习了毛一篇论反对日本帝国主义策略的文章，毛在文章中指出根据当时政治形势的变化，我们也规定了自己的任务，通过民族统一战线、国际援助等形式抵抗日本帝国主义的侵略，实现民族解放。

文章第一段中提到在面对日本帝国主义侵略时，两种不同的阶级所表现出的态度，工人、农民、小资产阶级因为日本的侵略受到损害，很多人失业破产，他们需要反抗不愿当亡国奴，而第二种大资产阶级、大土豪军阀，他们害怕革命认为日本管治不见得会坏，只管自己当前的利益，不顾民族和国家的命运。两种态度决定了两种截然不同的政治命运，同样在许都**不同的认知和态度也决定了自己以后会有怎样的人生道路，因为做**这个事业就是一种革命，在许都经营困难的时候最需要有一批人站出来的时候，有我们这样一群年轻人敢于担当起这个重任，敢于突破固有的思维模式和业务模式，趟出一条自己特有的信贷发展之路，是总行委长远的思考和践行。

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我们要适应这种改变，是要下很大决心去改变自我，要把以前包裹严严实实的自己，一层层的剥开，不断发现自身的问题，不断的反省自我才能适应这些改变。但工作这么久了还是有人没法真正的剖析自我，仍然把自己藏起来、想着掩盖自己的错误，为了面子不愿接受别人的批评，还愿意躺在舒适的地方得过且过。这样的态度不但是对自己的不负责任，也是对**和一起打拼的伙伴们的不负责任。是时候褪掉那些轻浮的外衣，把最真实的自己展现出来，经得起批评和压力，才能让自己变得更加成熟和坚强。

在人民共和国这段论述中，工人阶级和资产阶段会有利益上的冲突，但面对日本帝国主义时资产阶级不靠拢日本不资助侵略者，他们就可以成为国家的一分子，同样在共产的领导下一起进行民族解放的战斗。我们部门40多人就是一个初创的团队，打造我们自己的思想力和战斗力，以我为主，兼容其它。首先我们的团队要有统一的认知和方向，不管是新来的同事还是一开始就在的同事，在这里就要心系**的发展，每个人把自己该做的工作做好，老的同事要给新同事做好传帮带，把**的精神正确的传承下去，每个人都做好一个小贷人，许都**的明天才会更好。

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六、帝国主义和一切反动派都是纸老虎

2em"> 一切反动派都是纸老虎。看起来，反动派的样子是可怕的，但是实际上并没有什么了不起的力量。从长远的观点看问题，真正强大的力量不是属于反动派，而是属于人民。2em"> ——《和美国记者安那•路易斯•斯特朗的谈话》（一九四六年八月），《选集》第四卷第一一九三页

2em">2em"> 同世界上一切事物无不具有两重性（即对立统一规律）一样，帝国主义和一切反动派也有两重性，它们是真老虎又是纸老虎。历史上奴隶主阶级、封建地主阶级和资产阶级，在它们取得统治权力以前和取得统治权力以后的一段时间内，它们是生气勃勃的，是革命者，是先进者，是真老虎。在随后的一段时间，由于它们的对立面，奴隶阶级、农民阶级和无产阶级，逐步壮大，并同它们进行斗争，越来越厉害，它们就逐步向反面转化，化为反动派，化为落后的人们，化为纸老虎，终究被或者将被人民所推翻。反动的、落后的、腐朽的阶级，在面临人民的决死斗争的时候，也还有这样的两重性。一面，真老虎，吃人，成百万人成千万人地吃。人民斗争事业处在艰难困苦的时代，出现许多弯弯曲曲的道路。中国人民为了消灭帝国主义、封建主义和官僚资本主义在中国的统治，花了一百多年时间，死了大概几千万人之多，才取得一九四九年的胜利。你看，这不是活老虎，铁老虎，真老虎吗？但是，它们终究转化成了纸老虎，死老虎，豆腐老虎。这是历史的事实。人们难道没有看见听见过这些吗？真是成千成万！成千成万！所以，从本质上看，从长期上看，从战略上看，必须如实地把帝国主义和一切反动派，都看成纸老虎。从这点上，建立我们的战略思想。另一方面，它们又是活的铁的真的老虎，它们会吃人的。从这点上，建立我们的策略思想和战术思想。

2em"> ——《在中央政治局武昌会议上的讲话》（一九五八年十二月一日），《选集》第四卷第一一九零页《和美国记者安那•路易斯•斯特朗的谈话》一文的题解2em">2em"> 我说一切所有号称强大的反动派统统不过是纸老虎。原因是他们脱离人民。你看，希特勒是不是纸老虎？希特勒不是被打倒了吗？我也谈到沙皇是纸老虎，中国皇帝是纸老虎，日本帝国主义是纸老虎，你看，都倒了。美帝国主义没有倒，还有原，我看也是要倒的，也是纸老虎。

2em">

——《在各国围巾和工人莫斯科会议上的讲话》（一九五七年十一月十八日），《同志论帝国主义和一切反动派都是纸老虎》人民出版社版第二四页

六_帝国主义和一切反动派都是纸老虎

2em">2em"> “搬起石头打自己的脚”，这是中国人形容某些蠢人的行为的一名俗话。各国反动派也就是这样的一批蠢人。他们对于革命人民所作的种种迫害，归根结底，只能促进人民的更广泛更剧烈的革命。难道沙皇和蒋介石对于革命人民的种种迫害，不就是对于伟大的俄国革命和伟大的中国革命起了这样的促进作用吗？

2em"> ——《在苏联最高苏维埃庆祝伟大的十月社会主义革命四十周年会议上的讲话》（一九五七年十一月六日），人民出版社版第五页2em">2em"> 美帝国主义九年来侵占了我国领土台湾，不久以前又派遣它的武装部队侵占了黎巴嫩。美国在全世界许多国家建立了几百个军事基地。中国领土台湾、黎巴嫩以及所有美国在外国的军事基地，都是套在美帝国主义脖子上的绞索。不是别人而是美国人自己制造这种绞索，并把它套在自己的脖子上，而把绞索的另一端交给了中国人民、阿拉伯各国人民和全世界一切爱和平反侵略的人民。美国侵略者在这些地方停留得越久，套在它的头上的绞索就将越紧。

2em"> ——《在最高国务会议上的讲话》（一九五八年九月八日），一九五八年九月九日《人民日报》2em">2em">

帝国主义者的寿命不会很长了，因为他们尽做坏事，专门扶植各国反人民的反动派，霸占大量的殖民地、半殖民地和军事基地，以原子战争威胁和平。这样，他们就迫使全世界百分之九十以上的人正在或者将要对他们群起而攻之。但是帝国主义者目前还是在活着，他们依然在向亚洲、非洲、拉丁美洲横行霸道。他们在西方世界也依然在压迫他们本国的人民群众。这种局面必需改变。结束帝国主义主要是美帝国主义的侵略和压迫，是全世界人民的任务。

六_帝国主义和一切反动派都是纸老虎

2em"> ——《对新华社记者的谈话》（一九五八年九月二十九日），《同志论帝国主义和一切反动派都是纸老虎》人民出版社版第三一页2em">2em"> 美帝国主义到处横行霸道，把它自己放在同全世界人民为敌的地位，使它自己越来越陷于孤立。美帝国主义手里的原、氢弹，是吓不倒一切不愿意做奴隶的人们的。全世界人民反对美国侵略者的怒潮是不可阻挡的。全世界人民对美帝国主义及其走狗的斗争一定会取得更加伟大的胜利。

2em"> ——《支持巴拿马人民反美爱国正义斗争的谈话》（一九六四年一月十二日），《全世界人民团结起来打败美国侵略者及其一切走狗》人民出版社版第九——一零页2em">2em"> 美国垄断资本集团如果坚持推行它的侵略政策和战争政策，势必有一天要被全世界人民处以绞刑。其他美国帮凶也将是这样。

2em"> ——《在最高国务会议上的讲话》（一九五八年九月八日），一九五八年九月九日《人民日报》2em">

六_帝国主义和一切反动派都是纸老虎

2em"> 为了同敌人作斗争，我们在一个长时间内形成了一个概念，就是说，在战略上我们要藐视一切敌人，在战术上我们要重视一切敌人。也就是说在整体上我们一定要藐视它，在一个一个的具体问题上我们一定要重视它。如果不是在整体上藐视敌人，我们就要犯机会主义的错误。马克思、恩格思只有两个人，那时他们就说全世界资本主义要被打倒。但是在具体问题上，在一个一个敌人的问题上，如果我们不重视它，我们就要犯冒险主义的错误。打仗只能一仗一仗地打，敌人只能一部分一部分地消灭。工厂只能一个一个地盖，农民犁地只能一块一块的犁，就是吃饭也是如此。我们在战略上藐视吃饭：这顿饭我们能够吃下去。但是具体地吃，却是一口口地吃的，你不可能把一桌酒席一口吞下去。这叫做各个解决，军事书上叫做各个击破。

2em">2em"> ——《在各国围巾和工人莫斯科会议上的讲话》（一九五七年十一月十八日），《同志论帝国主义和一切反动派都是纸老虎》人民出版社版第二五页2em">2em"> 我认为现在国际形势到了一个新的转折点。世界上现在有两股风：东风，西风。中国有句成语：“不是东风压倒西风，就是西风压倒东风。”我认为目前形势的特点是东风压倒西风，也就是说，社会主义的力量对于帝国主义的力量占了压倒的优势。

2em"> ——《在各国围巾和工人莫斯科会议上的讲话》（一九五七年十一月十八日），《同志论帝国主义和一切反动派都是纸老虎》人民出版社版第二六页

六_帝国主义和一切反动派都是纸老虎

巴菲特投资：投资生涯收益最高的阶段，巴菲特是这样投资的

以下是的一些我们精选的巴菲特投资：投资生涯收益最高的阶段，巴菲特是这样投资的本文的切入点是沃伦 · 巴菲特先生的买入股票数据和本杰明 · 格雷厄姆方法作为分析的依据。笔者认为这个学习方法相当必要的。原因有二 :一。以数据说话，不讲故事是正确投资的基础。二。实际买卖是巴菲特最纯粹诚实的动作。而说出的文章语言或多或少有目的性。虽然巴菲特是一个诚实的长者，但总会有在一些情境下有少许自带偏见和传音人自带经验性误解。

为什么要学习巴菲特呢？这是个愚蠢的提问，他已经被中国人当成股神来看待。笔者也在《聪明的投资者》第四版一书中的附录 471 页中的查到他惊人业绩。从 1957-1969 中无一年亏损。且每年平均复利

29.5%。十三年间获利 27

94.9%。而同期道琼斯指数十三年只增长 1

52.6%。1969 年前期的巴菲特投资收益是他收益最好且最为稳定的时期。

巴菲特各个时期的年均收益情况：1。青年时期（13 年：1956-1969 年 / 合伙企业）：年均

29.5%；2。中年时期（29 年：1970-1998 年 / 伯克希尔）：年均

26.2%；3。晚年时期（15 年：1999-2013 年 / 伯克希尔）：年均

8.4%；4。伯克希尔整个时期 :（49 年：1965-2013 年）：年均

19.70%。数据可看出后期收益率下降很多。不是因为巴菲特变笨了。由于很多原因：" 社会稳定，民众投资觉醒，金本位丢失，美元由金变纸。" 加上 " 伯克希尔哈撒韦 " 公司转型，管理资金量的扩大 ( 巴菲特晚年曾说过如果小资金投资，可年化 50%。有点吹的成份 ) 和资本利得税导至交易成本变大而不得不改变了他的投资方法，使得巴菲特的公司 " 伯克希尔哈撒韦 " 收益率急剧下降。晚年巴菲特其实是以并购为主兼做股票投资。可惜的是，很多当代学巴菲特方法的人总以晚年方法入手，习惯性认为老年巴菲特的方法更好。当然老巴的技术经验会比年青时更好，环境与资金量的变换导至老巴方法被迫改变。但对于小资金的普通人，早期烟蒂法更适合。更多人认为适用年青巴菲特方法的时代过去了，如此低估个股不能在中国找到，笔者却不己为然，现在香港 H 股与 B 股。现在还是相当低估的，不能因恐惧视而不见。

巴菲特投资__投资生涯收益最高的阶段_巴菲特是这样投资的

下图是巴菲特年青时买入的股要数据，这也是本文章的重点。笔者将围绕这些数据进行自问分析。动荡的时代背景 :从 1951 年开始美国就进入一个，政治，经济，军事都非常动荡的年代。从巴菲特 1952 年买入 " 西部保险 " 的市盈率来看，不可思议的只有一倍，意味着你买入一年后就马上可以收回本金，而且还多了一家 " 西部保险 " 这样有高盈利能力公司。可见当时的人应该有多么讨厌股票投资。其中最大的原因是 1950 年越战爆发，虽然没有导致美国本土战争，但是让美国政治混乱。还有 1962 年爆发古巴导弹危机。这是，人类最接近核战争的一次危机。当时悲观的人应该会悲观到人类灭亡这种程度。但巴菲特在这么悲观的背景下一直买入低价的股票，一直投资。可见越动荡悲观的环境越有利于股票投资人赚钱。

巴菲特只买最便宜个股，捡烟蒂。其中大部份股票买入策略是市值低于（流动资产减去总负债）三分之一以下买入。这个策略在《聪明的投资者》一书中受到 " 既使在最差的年景中也不会有不利影响 " 的评价。在巴菲特合伙公司的十三年内交易中无一亏损 ( 笔者认为既有能力也有运气成份 ) ，另一个格雷厄姆的与职员沃尔特 · 施洛斯先生成立合伙公司的交易中 1957 年最大跌幅不超过 5% 以后年景最差 1969 年跌幅也不超过 9%。 ( 其中债券套利因无法追查，暂不计算 ) 格雷厄姆多德式投资方得到强力验证，其净流动资产方法被现代人称为捡烟蒂法，其字面带有低下，费力的岐意。并且到如此贱价卖股时，公司一般为前景暗淡，亏损不赚钱，且是一般让人性直觉恶心的企业。根本不被新手和肤浅级价值投资学习者认可。却是收益最好，最具稳定性，攻守兼备。有个大大的缺点，就是这类机会不常有的。笔者认为捡烟蒂方法不应该称为投资方法，应该是属于资产套利的一种方法。

特别集中的持股 :从 1956 年至 1968 年，巴菲特合伙公司成立起，据查数据算，13 年间一共买卖股数量为 16 支以上股票。当时巴菲特的一般持股时间是 1-3 年。我们按均 2.5 年算（16X2.5 ÷ 13=3。07）算出每年平均持股在至少三支以上。既使有一半持股笔者没查到，也只是六支而以。对于每支股票仓位的比重，他也没什么讲究 " 政府雇员保险 " 曾经一度达到仓位的 60%。" 美国运通 " 仓位曾经达到 40%。在持股数量上和仓位与他的老师格雷厄姆相差巨大。坚持用格雷厄姆方的超级投资人施洛斯先生总是买入上百只股票来分散风险。平年化收益率约 21%。

买亏损的公司 :巴菲特坚决买入这样的公司，占相当一大部分。新手和肤浅价值投资者遇亏损就不碰，认为有是资产，叭啦啦说一大通不买的理由。一个亏损公司给投资者的本能感觉就是恐惧，怕情况会持续，股价被贱卖，正所谓别人恐惧我贪婪，股神却去看那些公司的资产财报，着手检查还完债务是否还有利可图再以极低价买入。买入时机特点 :

发现他总是在公司危机的时候买入股票，不是公司经营危机就是市场危机或者国家危机，或者三者相互叠加。比较出名的案例是蓝筹印花公司，美国运通公司，可口可乐公司，西部保险公司。上述表格内，很多低于净营运资本的公司一定处于公司危机的情况下才能把价格压到那么低。这些危机直接反映在是公司股票的价格，早期的巴菲特有一个相当显著的特点，只买进当下超合算价格的股票立刻获得价值收入，也得了安全边际。聪明的投资者恰恰要学习这个方法。

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1968 年前的股神买成长股吗？有两支，只占所有可查资料的八分之一。其中大成长股 " 政府雇员保险 " 第一次跟随导师格雷厄姆以底于清算价值买入，第二次以 7 倍 pe 价格买入，还曾把它卖掉更换 1 倍 pe 的 " 西部保险 " 拥有极大安全边际。笔者在阅读的史料发现保险行业在当时的美国是不被认可的，类像现在的房地产股一般，这也是应该是导至巴菲特买入的原因之一。另一个半成长股 " 美国运通 " 是在吃官司中以低价格买入。这两支持股至少在当时看来不是成长股，直至现在自己因经营好转和一些龚断优势变成事后成长股。由此可见巴菲特并没有刻意的去贪图股票的成长性，只当成是买一送一的赠品。

关于 1965 年买入纺织股 " 伯克希尔哈撒韦 " 导至巴菲特亏损的解释。这家公司是巴菲特投资方法的转择，即使没有真实数据表明巴菲特刚买入这家公司头几年是亏损的，但笔者与很多价值学习者总觉得这笔交易股神亏了，因为亏了所以老巴抛弃了捡烟蒂的方法。如果按数据来看其实是没有亏损的，而且买入的后三年的平均收益率是 37.66% 远高于平均水平。伯克希尔的平均收购价为 14$，而净营运资本的价值为 19$，这一数值是流动资产减去总债务后得到的，固定资产还不计算在内。与以往的快速清算不同，巴菲特只是将伯克希尔慢慢变卖，转成 " 多元零售 " 与保险业中，其中没有买入安全边际的多元零售是真亏损，而纺织厂只是损失了机会成本，如果全换成政府雇员保险会赚进更多，因为有安全边际的缘故，金钱上的亏损是没有的，应该还是很有赚头。

数据以外的理解延伸投资成长股的难度 :投资者很难判断成长股，很多成长股判断方法是事后诸葛法，运气占极大成份，而且成长股方法的支持者更加忽视经济学对价格的定义，想着买入的公司会以每年 30% 的增长率而对股票支付过于高昂买入成本，过高的商品价格和企业利润对社会是个强信号，一直向社会广播着 " 进入这个行业吧，做这个很赚钱。" 便会进入更多的竞争者。刚入行的竞争者是没有优势的，他能做的就是降低自身的利润，互相竞争导致降低全行业的利润。增长率自然会下降。基于增长率而买入的股民就会亏损，30% 的增长会有的但持续时间会不太长。有一本书《投资者的未来》作者西格尔，提出一个概念叫作 " 成长率陷阱 " 作者用生动的语言及有效的数据对比让人大吃一惊（内容过长这里不做赘述）。咱们再从另一个方向，应用这个方法牛人的成果上分析 : 成长股方法的教父 " 菲利普 · 费雪 " 据说赚了很多钱，但没有真正数据支撑，业绩的可信度不算高，笔者更是确定比巴菲特先生赚的钱少得不是一个数量级。可断定在历史的淘洗中两者最终收益结果是成长股完败。并且最至命的缺点是成长股方法难学，主要在于不可量化，每个人能力想法经验都有不同，会变幻出各种版本与方法，得不到最优方案。有据可查，得到大费雪真传弟子兼儿子小费雪的投资收益跑不过指数基金。然而捡烟蒂股，简单易学，只要克服恐惧偏见就可以，还要加入耐心。

捡烟蒂最关键因素，负债。因为查不到么负债这类历史数据，所以上面的表格就没有负债这个科目，但烟蒂股最重要的要求是债务的安全。公司是资产，员工，合同组成的，以赚钱为目的存在。所有的上市公司都责任有限的，如果破产清算并且资不抵债，跟据法律，赔偿顺序是 : 员工工资>国家税务>债权人和优先股>公司股东。可看见股东是最后一环，当买入烟蒂股时，投资人就要假设这支股就马上破产，在三环的层层扣留后还有给股东留下剩余三分之一的价值分发于股东。这也是所谓的安全边际。还有个重要原因 : 因为本来就对这类公司恐惧可能没有盈利能力了，银行是不会放贷给公司，如果流动负债过多，大于流动资产的 0.5 倍以上，容易资金链断裂，加上总债务过多，将会被债务人偏向自己的利益清算，就变得一文不值。格雷厄姆的建议是 : 最好选择没有负债的公司，或总负债率低于 30%。

股利的重要性因为查不到这类数据，所以表中没有科目，当然股利也很重要。

37.

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很多投资者对公司收益率非常看重却认为分发股利是浪费红利税的行为，倒不如保留这笔利率用于再发展更多合投资者利益。笔者却认为，股息是 " 责任有限公司 " 非常重要的因素，假设，一家上市公司在招股说明书上表明 " 本上市公司不分发股息，直至公司清算 "。由于法律规定有限公司规定股东不能抽取资金，只能买卖，那这支股票该怎么估值呢？一文不值。可以想象一个公司什么时候会被清算，就是到不能赚钱后破产才会被清算。笔者认为有这样一个明性条例或隐性行为的上市公司是不值得用一份钱购买的。将利润发给股东会提高资金利用效率，有现金却不分红会造成极大的隐性浪费，我们就算往最好的方向想象，假设公司管理层的积极向上的，他们做事情和发展项目是以做好为目标，那一个新计划项目能花多少钱？答案是你给多少就会花多少。省钱是股东的利益，做到最好是管理层的利益，可达到晋升，加薪与好评的目的。当一个人钱多自然会去买最好最有面子的奢侈品，一个公司也一样。看看美国苹国公司的新建的太空总部就知道，外形酷炫，好到没人觉得它造价高昂，空间浪费，看到苹果公司的现金储备就明白了。那么，格雷厄姆对股息有什么要求呢？他没说具体要分红多少，只要连续有分红就行，防御型投资者需要求 : 股息至少有 20 年连续支付。积极型投资者则要求 : 目前有一些股息支付。

年青时的股神会去香港市场仙股里面找价值股吗？" 他最喜欢的线索之一是粉单：一周印一次，在一张粉红色的纸上。这张单子了那些小的不能在股票交易所交易的公司的信息。"---- 摘自《滚雪球 - 巴菲特自传》记录巴菲特先生在 1954 年左右的选股行为。粉单市场对比现在约等于港股的仙股，由于粉单公司可连财务报表都可以不交纳，更加危险。由此可证，在仙股里找价值股是小资金时代的巴神会做的事情。不止如此，跟据猜测他应该还会买入资产肥厚的老千股，直至收购到多数股份再强制分红或清算。

笔者对于老千股的理解。老千股故名思义是骗股东钱财，利用供股，增发，掏空来稀释净资产。在财报上肤浅的表现为 : 从来不分红回购自家股票或少量分红。每年的每股净资产有减无增，经营性现金流负数较多，融资性现金流量为正数较多或常年大于经营性现金流量。近两年才开始研究港股，这些肤浅的理解应该是不足的。有对老千理解更多的人可以对这些进行补充。笔者将虚心接受。

本文时的心态与偏见。在校验这篇文章时，笔者也嗅到本文对捡烟蒂浓浓的偏好，或许是因本人已经重仓了香港的烟蒂股，导至屁股决定了脑袋。也可能是过往经验带来了理解偏见。请读者理性判断。本文的资料，例证都取自《聪明的投资者》《滚雪球》《投资者的未来》《巴菲特投资案例集》和互联网。对以上作者表示由衷的感谢。快整理好 1969 年后巴菲特的买入数据整理，有时间再发。

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